• 闽南新闻网
  • 您的位置:首页 >> 国内新闻 >> 正文

    博时基金魏凤春:A股市场短期下行风险有限 关注消费与科技龙头等结构性机会

    发表时间:2019-09-12 信息来源:www.design-factory.cn 浏览次数:1438

     

    上周,全球股市小幅上涨,发达市场表现优于新兴市场。中国和美国证实,9月经贸谈判如期举行,美股走强,欧洲股市因欧洲央行预期放缓而小幅上涨。国内A股因本周初外部干扰的预期升级而受到抑制,但随着MSCI包容因素和外资流入的增加,周二后大幅反弹。本周主要股指小幅下跌,而香港股市因外部干扰和当地形势略有下跌。由于“政策性金融债券将纳入同行业投资管理”的消息令人不安,上周债券市场小幅波动,利率债券和信用债券大致稳定。在商品方面,美国原油库存大幅下降。俄罗斯,伊拉克和其他国家增加产量以抵消沙特阿拉伯的减产。上述多空因素阻碍了油价上涨,而美国石油的涨幅超过了石油分布。由于美国经济相对稳定以及英国退出欧洲的风险上升,美元指数曾一度超过99的门槛,人民币兑美元贬值约0.4%。贵金属的避险情绪增加,白银大幅上涨。

    展望本周,海外经济继续面临下行压力。第二季度美国国内生产总值增长率下调,实际国内生产总值每年增长2%,比初值低0.1个百分点,低于第一季度的3.1%。德国第二季度零增长是自5月份以来的首次零增长2013年,美国3个月和10年期国债收益率已达到自1980年以来的第二高位,市场对经济衰退的担忧正在增加。预计美联储将在9月份降息,并表现出偏向于鸽子的态度。国内方面,8月官方制造业采购经理人指数处于过去几年的最低水平,总指数和新订单较7月份有所下降,且各子项目均未发出改善信号。然而,自8月份以来,中央政治局会议的稳定增长措施和改革红利正在逐步落地,包括利率市场化改革的大幅落地,这有助于提升风险偏好。总体趋势是改革。

    具体而言,就A股而言,A股将在国庆期间进入政策友好阶段,预计下行风险将受到限制。短期市场将主要受益于风险偏好的阶段性变化。这主要是由于近期改革开放的逐步落地,以及稳定增长举措的稳步推进(促进消费,不刺激房地产)。鉴于经济和流动性没有显着变化,市场仍将呈现结构特征,结构性机会主要集中在消费和技术上。

    就港股而言,港股的吸引力仍为正面。盈利预期中性且负面,基金仍为正数。不过,香港本地的情况和外围市场的不利波动也会抑制港股。一般而言,行业结构或对金融估值低的考虑,以及受益于财政货币或刺激非日常消费品和行业。

    在债券方面,海外市场的经济衰退担忧导致关键利率接近历史低点。尽管避险情绪略显极端,但短期内难以从根本上扭转,内部和外部利差的持续扩张将确保国内债券市场的相对安全性。银行间监管和其他短期干扰,多边基金降息等信号仍需等待,结构是相对高档的信用债券。

    就原油而言,全球需求预计疲弱,俄罗斯未能履行生产承诺对油价构成压力,但第三季度仍是消费旺季,地缘政治也存在诸多不确定因素。预计油价将下跌。

    就黄金而言,全球市场的避险情绪略显极端,而黄金价格的驱动力相对充足。然而,外部形势紊乱和英国脱欧等风险仍然存在。从中长期来看,主要经济体的增长和货币宽松将逐渐陷入陷阱。困境。总之,黄金价格可能在短期内略有调整,但中期和长期配置的价值仍然保持不变。

    资金风险很大,投资需要谨慎

    (编辑:张明江)

    http://www.whgcjx.com/bdsrKfX/7tUM

  • 热门标签

  • 日期归档

  • 友情链接:

    闽南新闻网 版权所有© www.design-factory.cn 技术支持:闽南新闻网 | 网站地图