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    外围扰动影响有限 私募青睐两大投资机会

    发表时间:2019-09-22 信息来源:www.design-factory.cn 浏览次数:1287

     

    外围干扰的影响有限私募股权有利于两大投资机会

    受LPR机制改革和外资回归等多种因素影响,A股市场从上周(8月19日至23日)的低位大幅反弹。上周五(8月23日)欧美股市再次出现大幅下挫,成为影响本周全球市场运作的不确定因素。在此背景下,许多私募股权机构的最新战略观点认为,目前A股市场的运作模式仍在继续,外部市场对A股的影响相对有限。预计短期至中期市场不会大幅减弱。就具体的投资机会而言,医药和消费等弱周期行业,以及可能受益于反周期监管的行业板块,已成为当前私募股权机构关注和布局的两大焦点。

    上周,股指反弹至低位

    经过前一周的横向调整后,沪深股市从上周的低位大幅反弹。尽管主要股指在本周中期处于压力之下,但整个周内整体表现明显走强。

    从主要股指的具体表现来看,截至上周五收盘,上证指数,深证交所指数,中小板指数和创业板指数分别上涨2.61%,3.33%,3.38%和3.03%。从市值风格来看,上证50指数,沪深100指数等大盘股指数,以及沪深500指数,创业板指数等小盘股指数均基本平衡,周涨幅约为3%。在市场成交量方面,整周的市场成交量有所增加。其中,上周深圳市场交易量较前一周增加近40%。

    此外,上周的A股市场也经历了资金流入北方的资金净流入的积极变化。 Wind数据显示,上周全周,上海证券交易所和深圳证券交易所的资金净流入分别为43.84亿元和68.65亿元,单周A股流入总量为112.49亿元。因此,自8月以来,从北方到大陆的资金净流出已大幅缩减至13.55亿元。

    目前,A股市场整体估值仍处于历史低位。根据Wind的最新数据,截至上周五收盘,五大指数的最新市盈率(整体方法),即上证综合指数,深证指数,中小企业指数,创业板指数和沪深300,是12.77次。 23.25次,25.83次,49.36次和12.04次。从历史垂直比较来看,除创业板外,其他四大股指的估值仍处于历史低位。

    私募股权研究在试验后仍相对稳定

    对于当前和未来的短期A股市场走势,源乐资产分析认为,之前的A股市场因海外影响力经历了一些波动。不过,上周A股整体表现仍反映当前市场的弹性,尤其是消费核心资产和技术核心资产调整后仍表现较好。总体而言,私募股权公司仍然认为A股市场在此阶段继续“大范围的冲击”。一方面,预计市场机会将反映在结构中;另一方面,在目前整体投资者风险偏好较低的环境下,个人股票机会仍将受到业绩的推动。

    石城投资总经理陈家林表示,虽然目前的A股市场正在消化预期的不确定性,如国际环境和外部市场的波动,目前的A股市场也正在经历积极的边际三个方面的变化,包括LPR机制的改革导致市场风险偏好再度上升,国债收益率对“分母结束”的积极影响,以及白马蓝筹整体表现的弹性改善市场估值可接受性。总体而言,投资者应该比目前的A股市场更活跃,而不是8月初的市场。

    此外,鉴于近期国际市场异常波动对A股市场的传导影响,明和投资等私募股权机构的分析进一步指出,过去两周,A股市场一直处于外部市场的停滞状态。它已实现阶段性稳定,并在一定程度上已从独立趋势中脱颖而出。尽管外部市场形势可能仍未解决,但由于整体估值历史较低,预计A股市场将更为有限。

    反周期监管令人担忧

    在目前的反周期监管可能继续等待强制的情况下,可能受益于反周期监管的制药,消费和工业部门正成为许多主流私募股权机构的主要关注和配置。

    岳麓资产投资总监窦志表示,医疗和医疗行业是大消费行业的重要组成部分。过去几年的业绩增长相对稳定,具有一定的反周期性。与此同时,制药行业自2018年以来经历了长期调整,整体估值目前处于较低水平。结合行业的利润特征和估值,目前制药行业的投资优势更加明显。

    洪尚资产认为,私募股权机构倾向于选择宏观经济相关性较低的医疗,教育和消费行业的股票。同时,为响应反周期监管,该机构还在基础设施产业链中设立了一批具有良好竞争格局,优秀公司治理和合理估值的公司。

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    来源:亿基金

    外围干扰的影响有限私募股权有利于两大投资机会

    受LPR机制改革和外资回归等多种因素影响,A股市场从上周(8月19日至23日)的低位大幅反弹。上周五(8月23日)欧美股市再次出现大幅下挫,成为影响本周全球市场运作的不确定因素。在此背景下,许多私募股权机构的最新战略观点认为,目前A股市场的运作模式仍在继续,外部市场对A股的影响相对有限。预计短期至中期市场不会大幅减弱。就具体的投资机会而言,医药和消费等弱周期行业,以及可能受益于反周期监管的行业板块,已成为当前私募股权机构关注和布局的两大焦点。

    上周,股指反弹至低位

    经过前一周的横向调整后,沪深股市从上周的低位大幅反弹。尽管主要股指在本周中期处于压力之下,但整个周内整体表现明显走强。

    从主要股指的具体表现来看,截至上周五收盘,上证指数,深证交所指数,中小板指数和创业板指数分别上涨2.61%,3.33%,3.38%和3.03%。从市值风格来看,上证50指数,沪深100指数等大盘股指数,以及沪深500指数,创业板指数等小盘股指数均基本平衡,周涨幅约为3%。在市场成交量方面,整周的市场成交量有所增加。其中,上周深圳市场交易量较前一周增加近40%。

    此外,上周的A股市场也经历了资金流入北方的资金净流入的积极变化。 Wind数据显示,上周全周,上海证券交易所和深圳证券交易所的资金净流入分别为43.84亿元和68.65亿元,单周A股流入总量为112.49亿元。因此,自8月以来,从北方到大陆的资金净流出已大幅缩减至13.55亿元。

    目前,A股市场整体估值仍处于历史低位。根据Wind的最新数据,截至上周五收盘,五大指数的最新市盈率(整体方法),即上证综合指数,深证指数,中小企业指数,创业板指数和沪深300,是12.77次。 23.25次,25.83次,49.36次和12.04次。从历史垂直比较来看,除创业板外,其他四大股指的估值仍处于历史低位。

    私募股权研究在试验后仍相对稳定

    对于当前和未来的短期A股市场走势,源乐资产分析认为,之前的A股市场因海外影响力经历了一些波动。不过,上周A股整体表现仍反映当前市场的弹性,尤其是消费核心资产和技术核心资产调整后仍表现较好。总体而言,私募股权公司仍然认为A股市场在此阶段继续“大范围的冲击”。一方面,预计市场机会将反映在结构中;另一方面,在目前整体投资者风险偏好较低的环境下,个人股票机会仍将受到业绩的推动。

    石城投资总经理陈家林表示,虽然目前的A股市场正在消化预期的不确定性,如国际环境和外部市场的波动,目前的A股市场也正在经历积极的边际三个方面的变化,包括LPR机制的改革导致市场风险偏好再度上升,国债收益率对“分母结束”的积极影响,以及白马蓝筹整体表现的弹性改善市场估值可接受性。总体而言,投资者应该比目前的A股市场更活跃,而不是8月初的市场。

    此外,鉴于近期国际市场异常波动对A股市场的传导影响,明和投资等私募股权机构的分析进一步指出,过去两周,A股市场一直处于外部市场的停滞状态。它已实现阶段性稳定,并在一定程度上已从独立趋势中脱颖而出。尽管外部市场形势可能仍未解决,但由于整体估值历史较低,预计A股市场将更为有限。

    反周期监管令人担忧

    在目前的反周期监管可能继续等待强制的情况下,可能受益于反周期监管的制药,消费和工业部门正成为许多主流私募股权机构的主要关注和配置。

    岳麓资产投资总监窦志表示,医疗和医疗行业是大消费行业的重要组成部分。过去几年的业绩增长相对稳定,具有一定的反周期性。与此同时,制药行业自2018年以来经历了长期调整,整体估值目前处于较低水平。结合行业的利润特征和估值,目前制药行业的投资优势更加明显。

    洪尚资产认为,私募股权机构倾向于选择宏观经济相关性较低的医疗,教育和消费行业的股票。同时,为响应反周期监管,该机构还在基础设施产业链中设立了一批具有良好竞争格局,优秀公司治理和合理估值的公司。

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